抗战时期，华声歌咏队队员梅春丽能戏善歌，只是体质较弱，同志们都劝她回重庆的姐姐家休养一段时间。春丽过桂林时遭遇湘桂撤退沦为难民，投机商人吴警之对她备献殷勤，二人到重庆后征得姐姐同意结为夫妻。婚后吴警之设法断绝了春丽与外界的来往，并在抗战胜利后回到上海，春丽亦复员在家，十分苦闷。姐夫林尔文在上海办了实验农场，与妻子感情融洽，春丽许多昔日的队友也来到农场。春丽再也无法忍受丈夫的专横，于雷雨之逃到农场，恢复了往日的活力。

影片的故事发生在东海边，在“渔光曲”的歌声中展开了一个渔民家庭的悲惨故事。渔民徐福一家生活艰难，一对孪生子女小猫、小猴的出生更是加重了家庭负担。随后徐福死于海上，徐妈只好到船王何家做奶妈。小猫、小猴和何家少爷子英自小一起长大，感情要好。十年后，长大成人的小猫（王人美 饰）、小猴（韩兰根 饰）继承父业，以捕鱼为生；子英则被父亲安排出国攻读渔业，他一心希望学成归来能改良中国渔业。此后，盗匪猖獗，以及渔业公司的兴办，都使渔民的生活更加艰难。小猫、小猴难以维持生计，于是携着失明的母亲到上海找舅舅另谋出路。跟着舅舅

女孩小凤（王人美饰）出生在贫穷的家庭之中，和父亲过着相依为命的生活。小凤生得美貌，个性又活泼好动，因此常常惹出麻烦。一场意外中，父亲失手杀死了想要对小凤行不轨之事的鱼行老板，于是抛弃了小凤踏上逃亡旅途。出生于富贵家庭的公子江波（金焰饰）收留了无家可归的小凤，将她带回家中。然而，江波家里规矩众多，让小凤无法忍受，江波的父亲也拒绝这样一个野孩子留在家中。于是，江波愤然带着小凤离家出走，和在外结识的好友小李和老枪一起租住在破旧的阁楼里。一天，一行人捡到了一个钱包，却被钱包的主人诬陷为小偷，江波和小李遭到了逮捕，

六一”儿童节这天，孩子们为了庆祝自己的节日，组织了一个丰富多彩的联欢会，他们邀请了工人、农民、解放军战士和各方面的叔叔、阿姨们来参加他们的活动。方小华一早就动身到郊区公社去了。他是去接模范饲养员老爷爷的，因为饲养员老爷爷不但是养猪模范，而且是位歌唱能手。但是，在联欢会即将开幕时，小华还没有回来，而他又是第一个节目大合唱的领唱。这件意外的事，把演出的预定计划全部打乱了。憨厚的小后台主任急得有点手忙脚乱，但机智的小舞台监督却决定重新安排节目顺序。孩子们的每一个节目都非常精彩，博得了观众们的热烈掌声。但在后台，

辛白华（袁牧之 饰）和梁质夫（顾梦鹤 饰）是学生时代的好友，九一八事变后，他们逃出了东北故乡，来到了上海。两人租住的公寓二楼，住着少女阿凤（王人美 饰）和母亲过着相依为命的艰苦生活。白华十分同情阿凤的处境，常常在明里暗里帮助母女两人。白华邂逅了富商遗孀史夫人（谈瑛 饰），两人坠入了情网，与此同时，梁质夫却因为参与了革命活动而遭到了逮捕。白华将阿凤送往学校深造，阿凤加入了歌舞班，开始演出一些红色剧目。在观看了阿凤参演的《铁蹄下的歌女》后，白华的内心受到了深深的触动，然而，他还是无法放下自己同史夫人之间的感情